Investiția Enterprise SaaS revine, dar nu acolo unde v-ați aștepta

Piata globala a software-ului se extinde rapid, conform datelor Gartner, cu cheltuielile pentru software crescand rapid si posibilitatea ca acestea sa ajunga la un trilion de dolari pana in 2024. Startup-urile se concentreaza in principal pe software-as-a-service (SaaS), atragand investitii de capital de risc. Cu toate acestea, investitiile in startup-urile SaaS pentru intreprinderi au scazut anul trecut, cu investitii in CRM si alte categorii in crestere. Cu revenirea pietei de valori si posibile iesiri la nivel inalt, optimismul creste pentru startup-uri. Totusi, costurile ridicate si multiplele venituri raman provocari majore pentru startup-uri in construirea de software de succes.

Piața globală a software-ului crește rapid. Gartner datele indică că cheltuielile pentru software sunt segmentul de cheltuieli IT cu cea mai rapidă expansiune și că ritmul său de creștere s-a accelerat în ultimii ani. Dacă previziunile Gartner vor fi confirmate, partea de software a cheltuielilor IT globale ar putea ajunge la un trilion de dolari în 2024.

Startup-urile construiesc mai ales software. Și odată cu schimbarea modelului de afaceri cu abonament, acum fapt istoric mai mult decât tendință emergentă, multe startup-uri abordează astăzi piața cu modelul software-as-a-service (SaaS). Astfel, startup-urile SaaS nu sunt specifice categoriei, ci împărtășesc o abordare a modelului de afaceri mai mult decât orice focalizare particulară în industrie. Printre nenumăratele startup-uri SaaS, cele care se concentrează pe vânzarea către clienți de afaceri – un grup numit adesea SaaS pentru întreprinderi – sunt un magnet pentru capitalul de risc.

Sau cel puțin au fost până la izbucnirea ultimului boom de afaceri și startup. De atunci, investițiile în întreprinderile startup-uri SaaS au încetinit. Dar date noi din emisiunile PitchBook că, în timp ce topurile au indicat în mare parte în jos în ultima vreme, există câteva licăriri de bună speranță pentru fondatorii care doresc să creeze pentru a construi următoarea mare companie de software pentru întreprinderi.

Lăstari verzi

Anul trecut a fost un alt an în scădere pentru investițiile de risc în SaaS pentru întreprinderi. Datele globale pentru PitchBook arată că numărul de tranzacții de risc pentru întreprinderi SaaS a scăzut cu 32%, la 2.764 anul trecut, în timp ce valoarea acestor tranzacții a scăzut cu 33,3%, până la 72,9 miliarde de dolari. Și mai rău, rezultatele din 2023 pentru startup-urile SaaS pentru întreprinderi au fost în scădere față de ceea ce a înregistrat piața în 2022 (109,2 miliarde USD în 4.052 de oferte), dar chiar mai departe de ceea ce am văzut în 2021 (136,0 miliarde USD în 4.773 de oferte).

Startup-urile Enterprise SaaS au strâns 21,9 miliarde USD, 45,0 miliarde USD, 55,1 miliarde USD și 58,3 miliarde USD în 2017, 2018, 2019 și, respectiv, 2020. Asta face ca investițiile de anul trecut în valoare de peste 70 de miliarde de dolari în categoria startup-urilor să pară însorite în comparație.

Și mai important, în timp ce volumul tranzacțiilor SaaS pentru întreprinderi a continuat să scadă până la sfârșitul anului 2023, totalul de dolari investiți în acestea a crescut în trimestrul al patrulea. Câștigurile sunt modeste, dar nu atât de mici încât să scape de atenție. În al treilea trimestru al anului 2023, PitchBook a numărat 12,5 miliarde de dolari în oferte SaaS pentru întreprinderi, o cifră care a crescut la 14,0 miliarde de dolari în al patrulea trimestru. Acesta este un câștig de 12% într-un trimestru în timpul perioadei de vacanță; asta nu este o ispravă rea.

Singurul trimestru din T4 2021 care a înregistrat un câștig în investiția totală în SaaS a întreprinderii a fost primul trimestru al anului 2023, dar acel trimestru a fost atât de puternic influențat de acordul Microsoft-OpenAI încât aproape vrem să-l reducem. Trimestrul 4 2023 este aproape unic în urma ultimului boom și criză a riscurilor în remedierea scăderilor constante ale capitalului plătit companiilor SaaS pentru întreprinderi.

Acum, cine ridicat acel capital și ce construiesc ei? Răspunsul ne-a surprins, dar există unele nuanțe de despachetat.

WTF aceste categorii sunt surprinzătoare!

Dacă ne-ați întreba ce categorii au fost în creștere în ultimele luni ale anului 2023, managementul relațiilor cu clienții probabil că nu ar fi fost în fruntea grămezii. Cu toate acestea, PitchBook a raportat că CRM a fost cea mai mare categorie de creștere în SaaS pentru întreprinderi în T4 2023:

Dintre segmente, managementul relațiilor cu clienții (CRM) a fost remarcat, cu o creștere rapidă a trimestrului trimestrial (cu 72,5%) în comparație cu media globală SaaS pentru întreprinderi, care a crescut cu 11,9%. Alte remarcate pozitive au fost managementul lanțului de aprovizionare (SCM), în creștere cu 44,8% ToT și sistemele de management al cunoștințelor (KMS), în creștere cu 31,6% ToT.

CRM în forma sa cea mai pură, păstrarea unei baze de date cu informații despre clienți, ar părea a fi în cea mai mare parte o problemă rezolvată îndelung. Una dintre cele mai vechi companii SaaS pentru întreprinderi și, cu siguranță, cea mai de succes, Salesforce controlează acea piață. Nu înseamnă că nu poate fi perturbat așa cum pot toți operatorii, dar baza de date CRM nu s-a schimbat atât de mult în cei 25 de ani de când Salesforce și-a deschis porțile și a târât modelul SaaS în business-ul mainstream.

Dar PitchBook are o definiție ceva mai liberală a CRM decât doar urmărirea datelor despre clienți, inclusiv automatizarea marketingului, activarea vânzărilor, serviciul pentru clienți și comerțul electronic. Din această perspectivă, CRM are un pic mai logic.

Dar dacă ne-ați fi întrebat (și nimeni nu a făcut-o), am fi indicat aplicațiile de date, software-ul care ajută companiile să urmărească, să înțeleagă și să gestioneze cantități mari de date din întreprindere. Această categorie, pe care PitchBook o urmărește în „platforme de analiză”, a devenit deosebit de crucială, având în vedere importanța datelor pentru AI și modelele de limbaj mari, care necesită o mulțime de date pentru a le antrena.

Deci, în timp ce datele PitchBook nu au urmărit datele noastre, desigur anecdotice, a fost totuși o surpriză faptul că datele și investițiile adiacente AI nu s-au descurcat mai bine în raport, abia obținând o mențiune, în timp ce CRM, managementul lanțului de aprovizionare și managementul cunoștințelor au condus modul în cifrele acestui trimestru.

Acțiuni, risc și cum să construiești pe piața actuală

Există mai multe motive probabile pentru care investițiile în software revin, lăsând la o parte întrebările specifice categoriei. Marea vânătoare pentru „eficiența” cheltuielilor în cloud pare să se estompeze, conform mai multor rapoarte privind veniturile companiilor publice de software. Aceasta înseamnă că retenția netă la multe companii de software se va îmbunătăți probabil după ce a fost doborâtă datorită parcimoniei clienților și a vânătorii de a elimina cheltuielile operațiunilor într-un mediu cu dobândă mai mare.

Asta și faptul că piața de valori și-a revenit ea însăși, cu Nasdaq-ul puternic tehnologic închiderea la un nivel record luna trecuta. Acest lucru face ca eventualele ieșiri ale startup-urilor să apară mai probabil la un preț pe care investitorii în risc îl plac, care, la rândul lor, își pot slăbi sforile poșetei.

Dar, cu venituri medii multiple pentru companiile publice de software rămânând ca un oaspete nedorit, startup-urile cu greu sunt încă în afara pădurii. O anumită ușurare macroeconomică și o cale de ieșire mai clară sunt grozave, dar este mult mai greu să construiți o pornire de software susținută de risc dacă vă uitați la multipli mari de o singură cifră sau foarte mici de două cifre atunci când este timpul să ieși. Capitalul de risc este scump în termeni de capital propriu, desigur, dar modelul de risc stimulează, de asemenea, cheltuieli mari pentru a susține creșterea. Când această creștere valorează mai puțin, întregul calcul al strângerii și cheltuirii fondurilor externe se schimbă. Este mult mai ușor să faci matematica de risc să funcționeze la venituri de 20 ori decât de 10 ori chiar de 8 ori.

Startup-urile nu sunt încă ieșite din pădure. Poate că o reducere a ratei sau două și o IPO a unei întreprinderi puternice sunt tonicul necesar pentru a reaprinde cu adevărat investițiile de risc în SaaS pentru întreprinderi. Dar astăzi există mai multe motive pentru a fi mai optimiști decât eram cu doar câteva sferturi în urmă. Pentru fondatorii care așteaptă să revină vremurile bune, aceasta este o veste binevenită.

Va invit sa cititi si articolele de mai jos pe langa acestea care sunt cele mai recente
Enterprise SaaS investment makes a comeback — but not where you’d expect

Lasa un comentariu